欧舒丹(973.HK)调低全年收入指引
2023-02-02
英皇证券研究部
欧舒丹公布第三季财报，截至去年12月31日止第三财季收入增长8%至7亿(欧元·下同)，按固定汇率计则增长4.5%，同店销售下降6.5%，收入增速较一、二季度16%增速明显放缓。管理层因此将全年收入固定汇率增长指引从15%至16%，下调到11%至13%。
首九个月，集团的汇报销售净额16亿元，按报告汇率计算增长16.5%；可比销售增长2.3%。按地区计，美洲按报告汇率计算增长 75.1%，按固定汇率计算增长53.7%，主要受惠于新品牌Sol de Janeiro、ELEMIS的强劲表现。亚太地区按报告汇率计算录得增长 2.7%，按固定汇率计算下降 0.6%，主要因中国和日本受到COVID -19疫情影响，第三季销售倒退。欧洲、中东及非洲地区首九月销售按固定汇率计算轻微下降 0.3%，主要由于2022年6月撤出俄罗斯，如撇除俄罗斯，按固定汇率计算增长 9.2%。
欧舒丹股价自1月初见顶后进入下降区间，基本反映中国上季度销售弱于预期及美国地区销售放缓的影响。春节期间中国、澳门等地的消费反弹，或对股价带来支撑，现价估值合理，可于HK$19.8吸纳，上望HK$25,跌破HK$18.8止蚀。