长实(1113.HK)可作中线部署
2022-02-25
英皇证券研究部
港府昨日发布《财政预算案》，提出放宽按揭楼价上限，对本地地产股有一定支持。长实作为本地地产股龙头，目前估值吸引，资产负债表强劲，加上大股东持续回购，在近期市况波动下，料有较稳健表现，可做中线部署。
昨日政府公布财政预算案，意外提出再次放宽按揭保险楼价上限，九成按揭物业上限由800万元提高至1000万元，八成按揭楼价上限亦由1000万元增至1200万元。目前美国步入加息周期，本港疫情肆虐，虽然楼价交投未必会因该政策马上有所好转，但下半年随政府其他逆周期政策见效，该措施可支撑楼市回暖。
长实在过去两年持续透过回购稳定股价，大股东亦持续回购，创办人李嘉诚持股由45.51%累增至46.45%。目前长实的估值仍低廉，近期再度随大市回落，市帐率约0.5倍，息率约3.8厘，值得中线部署，可待回落至HK$48左右买入，上望HK$56，跌破HK$41止蚀。