网易(9999.HK)受惠推出多款新游戏
2022-02-07
英皇证券研究部
虎年开局不差，估值修复行情持续。平台股之中，网易核心业务平稳，受监管因素影响相对轻微。其自研游戏实力强，股价也在近期不断试底，短线已建立回升基础，料反弹动力转强。
内地因疫情推就地过年，农历年间网游及手游仍是热门消费娱乐，网易是主要受惠者之一。去年，网易推出了多款不同种类的新游戏，包括《永劫无间》及《哈利波特：魔法觉醒》等，继续拓宽游戏品类并增强国际影响力。
网易去年第三季淨收入222亿元（人民币．下同），按年增加18.9%。各项业务中，在线游戏服务淨收入159亿元，升14.7%；网易有道淨收入14亿元，大增54.8%；创新及其他业务淨收入为49亿元，增长25.7%，而核心淨利润达39亿，整体业绩符合预期，料第四季增长势头持续。
此外，网易即将推出多款备受期待的游戏新品包括《绝对演绎》、《永劫无间》主机版本、《暗黑破坏神®：不朽™》等，并将在海外市场推出《哈利波特：魔法觉醒》。估计今年游戏业务可实现20%增长，现价预测市盈率约为20倍，估值并不昂贵，建议于HK$150吸纳，目标价为HK$180，止蚀为HK$138。