康师傅控股(322.HK)趁回落吸纳

英皇证券研究部

11月内地CPI急升，PPI与CPI的剪刀差收窄，显示物价上涨压力传导至消费品。多家领先食品公司宣布涨价，日清食品(01475)近期宣布上调主要即食面产品在内地出厂价格。可留意龙头康师傅，趁回落整固吸纳。

康师傅上半年纯利下滑14.5%，主要受累原材料价格上升，毛利率下跌。即食面业务因20年疫情原因高基数影响，销售额同比下跌，但饮料收益按年升26.5%。下半年预期即食面收入按年有增长，饮料收入亦可维持双位数增长。加上主要竞争对手加价，康师傅即食面销售市占率料可继续稳占第一。

康师傅现时市盈率约17.9倍，可趁调整时吸纳，建议买入价HK$15，暂望目标价HK17，跌破HK$14止蚀。