中國鋁業(2600.HK) 受惠鋁價持續高企
2022-02-10
英皇證券研究部
因中國、歐洲供應減少，近期國際鋁價一路高漲，已創下08年以來新高。市場預期鋁價短期還會維持在高位。中國鋁業突破多條均線，走勢或進一步向好，可待回落買入。
隨歐美經濟重啟，近期大宗商品價格走勢呈強。LME鋁價一度升至3236美元/噸，創2008年以來記錄，市場預期有望突破每噸3380美元的歷史記錄。供應端方面，因歐洲能源危機，1月以來歐洲電解鋁廠出現減產，推高海外鋁價，而作為中國重要鋁業生產基地的廣西百色，因疫情封鎖，嚴重影響當地鋁廠的材料購買和對外運輸，導致供應面趨緊，料短期內鋁價仍將維持高位。
中國鋁業此前發盈喜，截至去年12月31日止年度純利介乎49億至53億(人民幣，下同)，比增加5.61至6.15倍，扣除非經常性損益的淨利潤預計介乎70億至74億元，同比16.81至17.83倍。公司股價由去年9月高位回調數月，昨大幅高開，突破數條均線，現價市盈率約13倍，估值合理，有機會進一步向好，可待回調至HK$4.8左右買入，上望HK$5.8，跌破HK$4止蝕。