康師傅控股(322.HK)趁回落吸納

英皇證券研究部

11月內地CPI急升，PPI與CPI的剪刀差收窄，顯示物價上漲壓力傳導至消費品。多家領先食品公司宣佈漲價，日清食品(01475)近期宣佈上調主要即食麵產品在內地出廠價格。可留意龍頭康師傅，趁回落整固吸納。

康師傅上半年純利下滑14.5%，主要受累原材料價格上升，毛利率下跌。即食麵業務因20年疫情原因高基數影響，銷售額同比下跌，但飲料收益按年升26.5%。下半年預期即食麵收入按年有增長，飲料收入亦可維持雙位數增長。加上主要競爭對手加價，康師傅即食麵銷售市佔率料可繼續穩佔第一。

康師傅現時市盈率約17.9倍，可趁調整時吸納，建議買入價HK$15，暫望目標價HK17，跌破HK$14止蝕。