伊朗緊張局勢降溫 擔憂中國需求拖累油價

經紀業務總裁 葉佩蘭

紐約商業交易所（NYMEX）1月原油期貨周三(11月20日)收跌0.49美元或，報68.75美元/桶。此前伊朗同意停止生產接近炸彈等級濃度的鈾令油價短線下跌，此外IEA，非OPEC+國家新增產能同時拖累油價。

國際原子能總署（IAEA）週二(11月19日)稱伊朗同意停止生產接近炸彈等級濃度的鈾。分析認為這顯示伊朗可能準備好解決與西方在其核問題上的僵局。此前根據國際原子能總署向成員國發布的季度報告，伊朗濃縮鈾庫存水準增加。伊朗擁有182.3公斤純度為60%的鈾，比先前報告增加了17.6公斤。如果進一步濃縮，理論上可以製造一枚核武，受上述消息影響，WTI原油短線下跌。

國際能源署（IEA）報告表示，石油輸出國組織及其產油盟國（OPEC+）以外的原油生產增長，將因離岸常規產能的新增而大幅提升。根據IEA的預測，2025年，離岸常規項目預計將為非OPEC+國家新增約70萬桶/日的產量，這將佔明年預期非OPEC+總產量增長150萬桶/日的一半左右。

報告表示，美國的頁岩油產量增長預期將會放緩，2025年的新增產量預計僅為32萬桶/日，遠低於2023年的85萬桶/日和2024年的54萬桶/日。頁岩油產量增長在2025年將僅佔非OPEC+供應增長的20%比重。

報告表示，非OPEC+國家新增產能的主要來源包括巴西、圭亞那、美國墨西哥灣、挪威、中國、印度以及非洲等。巴西在2025年計劃啟用4個新的浮式生產儲油卸油裝置（FPSO），新增80萬桶/日的產能。加上2024年已啟用的30萬桶/日，至2025年底總新增產能將達110萬桶/日。
圭亞那2025年將增加第四艘FPSO，提供額外25萬桶/日的產能。美國墨西哥灣2024年將增加17萬桶/日的產能，2025年還將新增20萬桶/日。到2025年底，美國墨西哥灣新增總產能將達37萬桶/日。挪威2025年將在巴倫支海新增22萬桶/日的產能，另外三個主要項目還將合計增加10萬桶/日。

中國海洋石油公司（CNOOC）計劃在渤海灣和南海新增13萬桶/日的產能，這得益於成功的國內勘探活動。印度國有的石油和天然氣公司（ONGC）計劃通過KG-DWN-98/2項目新增5萬桶/日的產能，抵消該國目前的產量下滑。此外，非洲塞內加爾於2023年6月啟動Sangomar FPSO，初期產量為10萬桶/日。到2025年，安哥拉CLOV第三期和象牙海岸Baleine第二期等項目將再增加8萬桶/日的產能

IEA月報又表示，2024年全球石油需求預計將增加90萬桶/日，2025年將增長100萬桶/日，這與2022至2023年疫情後每年約200萬桶/日的增長相比大幅放緩。報告表示，中國是需求增速減緩的主要因素，2023年中國貢獻了全球石油需求增長的近70%，但今年和明年將只佔約20%。
中國需求在9月連續第六個月下滑，導致2024年第三季需求年減27萬桶/日。相比之下，已開發經濟體的石油需求在2024年第三季年增23萬桶/日。預計美國將在2024年和2025年引領非OPEC+供應增長，加拿大、圭亞那和阿根廷也會增加產量。巴西則預計在2025年增產21萬桶/日至370萬桶/日，建議投資者可在68.74美元/桶時沽WTI原油（1月)期貨，目標價64.09美元/桶，止損70.23美元/桶。