ETF持倉增加 央行對黃金需求帶動金價

經紀業務總裁 葉佩蘭

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨周三(8月20日)收盤上漲9.3美元，報2,550.6美元/盎司，升幅主要受美元指數下跌0.5%並創下年內新低、以及央行對黃金的需求大增帶動。

美國7月零售銷售月增1%，創2023年2月以來新高，遠超預期的月增0.4%。8月10日當週，首次申請失業救濟金人數22.7萬人，優於預期並創下5週以來新低。分析認為，美國零售銷售和初請失業金數據進一步驅散了市場對美國經濟衰退的擔憂。紐約瑞穗能源期貨總監鮑勃·約格(Bob Yawger)表示，經濟數據表明美國正在走向軟著陸。

美國商務部8月16日公布，2024年7月新屋開工年率年減16.0%(月減6.8%)至123.8萬戶、創2020年5月以來最低，遜於市場預期的133萬戶；6月數據自135.3萬戶下修至132.9萬戶。美國7月營建許可年率年減7.0%(月減4.0%)至139.6萬戶、遜於市場預期的143萬戶。RJO Futures的資深商品經紀人哈伯科恩（Bob Haberkorn）表示，上週五公布的房市數據非常糟糕，這進一步推高了市場對於9月降息的預期。但他預計本週黃金價格將在2,500美元附近橫盤整理，不會上漲至2,600美元。他表示，儘管金價最終將突破每盎司2,600美元，但這可能會在首次降息之後發生。

另一方面，金價在各國央行大買下持續帶動。英國券商SP Angel報告表示，有報導稱中國央行向各銀行發放了新的黃金進口配額，引發了新一波買盤的猜測。上週，中國10年期公債殖利率跌至歷史新低，主要因為機構對成長放緩和通貨緊縮的擔憂。報告認為，中國買家正在尋求替代的避險保護，而黃金顯然是一個候選者。

BullionVault研究部主管Adrian Ash表示，過去五年來，央行對黃金的需求大增，礦商幾乎每挖出10盎司黃金，就有1盎司被央行買走。各國央行似乎永不停歇的黃金採購潮，對黃金多頭的基本面和市場氛圍至關重要。Ash指出，2004年夏季迄今，全球央行的黃金儲備總重已增加近19%，以美元估算的價值則暴增七倍至2.4兆美元，俄羅斯、中國、印度與土耳其是主要購買黃金的國家。

世界黃金協會發布的2024年央行黃金儲備調查報告表示，有29%的受訪央行計劃在未來12個月增加黃金儲備，創下自2018年開始進行該項調查以來的新高。報告指出，繼2022年創下歷史新高1,082公噸之後，2023年各國央行增加了1,037公噸黃金，這是史上第二高的年度購買量。

Sprott Asset Management市場策略師Paul Wong表示，央行持續買金，已快要將所有可交易黃金的「自由流通庫存」消耗殆盡。世界黃金協會(World Gold Council, WGC)引述國際貨幣基金組織(IMF)統計指出，截至2024年5月，全球官方黃金儲備總計有36,089公噸。這是相當大的數量，因為有史以來，全世界掘出的黃金只有212,582公噸。

此外，同樣支撐金價的還有對伊朗對以色列發動軍事打擊的擔憂依然揮之不去。然而，以色列與哈馬斯的停火協議可能即將達成，這可能會改變伊朗攻擊以色列的盤算。美國國務卿安東尼·布林肯（Antony Blinken）週一表示，華盛頓為達成加薩停火協議而進行的最新外交努力“可能是最好的，也可能是最後的機會”，並懇求所有利益相關者盡快達成協議。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）20日黃金持有量增加2.30公噸至857.27公噸，創下七個月來新高，建議投資者可於2521.0美元/盎司購(12月)期金，目標價2580..6美元/盎司，止蝕2491.5美元/盎司。