美聯儲官員不急於降息 黃金ETF持倉增加

經紀業務總裁 葉佩蘭

紐約商品期貨交易所（COMEX）周三(7月3日)黃金(8月)期貨收盤上漲1.5%，報2,369.40美元/盎司，美聯儲會議紀要顯示，官員們關注勞動力市場可能比預期更快降溫的跡象，普遍對改變利率持觀望態度。

週三(7月3日)公佈的會議紀錄顯示，截至6月12日的上次聯準會貨幣政策委員會FOMC會議上採取了觀望態度，根據中央銀行最新會議紀要顯示，政策制定者指出美國經濟和通脹有多種可能的結果，每種結果對利率有不同的影響。會議紀要顯示，“一些與會者強調，委員會採取數據依賴的方式，貨幣政策決策取決於經濟的演變，而不是預設的路徑。”會議紀要中提到，官員們對貨幣政策前景的討論中指出，今年減少通脹的進展比去年12月預期的要慢。他們強調，在沒有更多信息表明通脹穩定朝着委員會2%的目標移動之前，不認爲降低聯邦基金利率目標範圍是合適的。

5月份的消費者價格指數在6月12日上午發佈，正值美聯儲官員會議討論期間。報告顯示，5月份價格持平，同比上漲3.3%，比4月份的同比增長率低了一個百分點。美聯儲的年通脹目標是2%。儘管如此，與會者強調現在降息是不合適的。他們認為，儘管有跡象表明經濟正朝著增長放緩和價格壓力降低的方向發展，但由於迄今為止改變幅度不大，因此沒有必要採取降息舉措。

這份會議記錄反映出參與討論的19位政策制定者意見不一。有些甚至表示，他們傾向於在必要時加息；有些官員則強調需要耐心；還有一些官員說，需求進一步疲軟可能會導致失業率大幅上升。

有「新聯準會通訊社」之稱的知名財經記者Nick Timiraos此後發文，直接冠以「聯準會官員暗示不急於降息」的標題。文章開頭就寫道，由於通膨高企，聯準會官員沒有足夠的信心降息，一些決策者上月的會議呼籲密切關注勞動市場可能比預期更快疲軟的跡象。文章指出，紀要顯示，聯邦儲備銀行官員普遍對觀望立場感到滿意，結合最近聯邦儲備銀行官員的公開溝通表態，紀要暗示，聯邦儲備銀行本月末的會議可能不會決定降息。

Timiraos也在社群媒體上發文評論稱，雖然本次會議紀要並未提供明確的政策路徑信號，但紀要中關於通膨和勞動力市場形勢變化的討論幾乎沒有暗示，聯準會害怕經濟過熱或政策過於寬鬆。他舉例提到，紀要顯示，聯邦儲備銀行官員聯繫的企業透露，他們的定價能力下降。

世界黃金協會7月2日報告表示，金價年初至今上漲了12%，主要受益於央行持續購買、亞洲投資流、消費者需求強勁以及地緣政治不確定性等因素的支撐。報告指出，除少數例外，全球經濟顯示出不穩定的成長指標——迫切需要降息——且通膨較低但仍令人不安。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）3日黃金持有量增加1.44公噸至834.81公噸，建議投資者可於2350.7美元/盎司購(8月)期金，目標價2387.5美元/盎司，止蝕2308.4美元/盎司。