供應擔憂影響 石油價格輕微走高

經紀業務總裁 葉佩蘭

紐約商業交易所（NYMEX）原油(8月)期貨周二(6月18日)收漲1.1美元，報80.82美元/桶，升幅主要因為烏克蘭襲擊俄羅斯石油碼頭導致供應擔憂的影響。

烏克蘭無人機襲擊導致俄羅斯南部亞速港一個石油碼頭的油箱發生大火，對俄羅斯煉油廠的持續襲擊對全球實物供應構成威脅。亞速港有兩個成品油碼頭，1月至5月共處理出口燃料約22萬噸。

美國方面，全球第三大油田服務公司貝克休斯（Baker Hughes Inc.）報告表示，截至6月14日，美國石油與天然氣探勘井數量較前週減少4座至588座，續創2022年1月以來的逾兩年新低。其中，主要用於頁岩油氣開採的水平探勘井數量較前週減少4座至527座。探勘活動的增減會反映未來的石油產量，通常有3-6個月的落差，貝克休斯統計的探勘井是指為開發以及探勘新油氣儲藏所設的鑽井（鑽機）數量。

貝克休斯的數據顯示，截至6月14日，美國石油探勘井數量較前週減少4座至488座，續創2022年1月以來新低，天然氣探勘井數量較前週持平為98座。與去年同期相比，美國石油探勘井數量減少64座，天然氣探勘井數量減少32座，水平探勘井數量減少88座。加拿大油氣探勘井數量較前週增加17座至160座，合計北美油氣探勘井數量較前週增加13座至750座。

美國能源部數據顯示，6月7日當週，美國原油日均產量較前週增加10萬桶至1,320萬桶。挪威睿咨得能源諮詢公司（Rystad Energy）報告預估，美國原油日均產量將從2023年的1,300萬桶，增加至2024年的1,330萬桶，因大型石油公司包括埃克森美孚（Exxon Mobil）以及雪佛龍（Chevron）都計劃在2024年提高資本支出預算。

能源咨詢機構伍德麥肯茲（Wood Mackenzie, WoodMac）資深分析師烏特卡什·古普塔（Utkarsh Gupta）報告表示，美國本土48州原油產量繼2023年增長90萬桶/日之後，預計2024年的產量增長將放緩至27萬桶/日，2025年預估將增長33萬桶/日，稱主要因為去年通膨壓力的效應，以及鑽井活動下滑的影響。報告表示，2023年探勘井數量的下滑，主要將會反映在2024年的產量上面，因探勘活動與實際生產有一定的時間差。

需求方面，高盛研究（Goldman Sachs Research）亞太自然資源與資源部聯席主管尼基爾．班達里（Nikhil Bhandari）6月17日報告表示，全球石油需求觸頂還有十年的時間，未來十年全球石油需求仍將成長，更重要的是，在達到需求高峰的十年之後，需求將在接下來的幾年內趨於穩定，而不是急劇下降。報告表示，全球範圍內電動車銷售的低迷和收入的增加正在增加對能源供應的需求，而能源供應將主要透過更多的化石燃料來滿足。報告預估，至2034年，全球石油需求將達到1.10億桶/日的峰值。而在電動車採用速度較慢的情境下，全球石油需求至2040年還可以達到1.13億桶/日。

作為對比，國際能源署（IEA）6月12日報告表示，由於航空燃油和石化行業原料使用量的增加，預計2023年至2030年間全球石油需求仍將增加320萬桶/日。至2030年，包括生物燃料在內的全球石油需求預期將會觸頂達到近1.06億桶/日，高於2023年的1.02億桶/日，主要因為電動車、再生能源和燃油效率蓬勃發展的影響，建議投資者可在78.78美元/桶時購WTI原油（8月)期貨，目標價82.40美元/桶，止損76.79美元/桶。