俄烏戰爭影響供應 玉米期貨曾漲停

俄烏戰爭影響供應 玉米期貨曾漲停

芝加哥期貨交易所（CBOT）5月玉米期貨周二(3月1日)漲停35美分或5.1%至7.25-3/4美元/蒲式耳，因俄烏戰事持續引發供應擔憂的影響，兩國都是重要的小麥與玉米出口國。此前，南美的阿根廷及巴西也因為乾旱影響到玉米產量。

烏克蘭是第四大的玉米出口國。烏克蘭玉米出口因為俄羅斯入侵而遭到封鎖，迫使中東以及北非的飼料生產商紛紛尋求歐盟以及其他地區的供應來彌補缺口。一名貿易商指出，自俄烏戰爭爆發以來，玉米消費企業以及貿易商幾乎願意以任何價格尋求替代的供應。

美國農業部長維塞克（Tom Vilsack）表示，現在評估美國對俄制裁對全球市場的衝擊，以及對烏克蘭出口的影響等還為時過早。分析機構SovEcon執行董事西佐夫（Andrey Sizov）則稱，俄烏兩國開戰將對全球穀物市場造成巨大風險，因俄羅斯與烏克蘭均為重要的玉米出口國，主要的出口市場為中東與北非。而歐盟主要的玉米生產國包括羅馬尼亞、保加利亞以及法國都是進口商尋求替代供應的首選。

不過，歐盟本身即為玉米的淨進口國，同樣依賴於烏克蘭玉米的供應，這迫使中東以及北非的玉米進口商要尋求其他更為遙遠的玉米進口來替代。貿易商指出，烏克蘭港口遭到封鎖，意味每天全球市場上將短少10萬噸的玉米供應。目前唯一有充足玉米供應的幾乎只有美國。

此外，南美的阿根廷及巴西也因為乾旱影響到產量。阿根廷布宜諾斯艾利斯穀物交易所最新報告將該國今年的玉米產量預估下調600萬噸至5,100萬噸，主要受到持續乾旱的影響，相比去年的玉米產量為5,250萬噸。報告表示，儘管2月份已經迎來了一些降雨，但仍有25%的玉米種植區情況不佳，並且未來10天的氣象預報也並不樂觀。報告表示，阿根廷去年9-10月份較早播種的玉米受旱的情況較為嚴重，近期的天氣改善主要是對12-1月間較晚播種的玉米有所助益，但未來一段時間天氣必須持續改善才行。

巴西方面，美國農業部本月報告將巴西玉米產量預估下調100萬噸至1.14億噸，出口量的預估則是維持在4,300萬噸不變。巴西農業部1月份已經將該國玉米產量預估下調420萬噸，上週的月報則再度下調60萬噸至1.123億噸，但與上年度相比仍將增長29%。其中，首播玉米的產量預估與上年度持平為2,400萬噸，二茬玉米的產量則預估將年增47%至8,600萬噸。

需求方面，市場也關注中國的動作，貿易商指出，中國未來幾個月有數百萬噸的烏克蘭玉米出口訂單應該出貨，市場在關注如果這些烏克蘭玉米無法出貨，中國政府以及中國的飼料生產商會有什麼樣的動作，此前中國高層已要求有關部委確保中國自身能源和糧食供應不受俄烏戰爭影響，包括要求國家發改委等部委，推動相關國有企業設法彌補戰爭可能導致相關商品出現的進口缺口。受供需失均影響，建議投資者可於7.03-1/4美元/蒲式耳購5月玉米期貨，目標價7.52-3/4美元/蒲式耳，止蝕6.81-3/4美元/蒲式。

Fionip@emperorgroup.com

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