吉利汽车(175.HK)短线具向上突破动力
2022-05-18
英皇证券研究部
恒指延续反弹,上海逐步解封,市场寄望经济复常,以及更强政策推动内地经济增长,料汽车产业是主要受惠者。吉利4月份销售数据优于行业,特别是新能源汽车及出口的表现不差。股价已在过去一个月处于低位整固,且消化行业不利因素。估计在政策预期及行业复苏的憧憬下,短线具向上突破的动力。
由于上海、展三角等封城影响供应链,汽车行业的产销活动近两个月大受影响,整体行业销售跌幅近五成。4月,吉利之总销量为72,153辆,按年减少约28%;今年累计总销量约39.82万辆,按年减少8%。然而,四月录得出口量17,492辆,按年增加1.04倍;而其纯电动汽车销量达10929部,增5.52倍,表电不弱。
虽然产销面对挑战,但管理层仍对今年全年表现保持信心,并维持公司2022年产销目标不变。此外,公司指上海及周边城市的大多数代工产商和供货商已逐步恢复生产,料5月份吉利厂房开工率可达60%,往后有能力追回4月的产销失地。
吉利新能源车的表现是亮点,「极氪」在4月份收到了大约 1万辆的新订单,全年销量可达7万部的目标。内地汽车产业在稳增长的基调下,可发挥重要作用,因此政策扶持力度大,汽车下乡政策或新能车的补贴是可以预期。吉利五穷月以来已转强,短线追落后的动力足,建议于HK$12.6吸纳,中短线目标为HK$15.0,止蚀为HK$11.3。