成品油库存增加 拖累油价下跌

经纪业务总裁 叶佩兰

纽约商业交易所（NYMEX）2月原油期货周三(1月8日)下跌0.93美元，报73.32美元/桶，此前下跌主要受美元上涨以及油品库存增加的影响。

美国能源资讯署(EIA)周三公布最新原油和成品油库存报告显示，上周美国原油库存下降，而汽油和馏分油库存呈现暴增的势头。在截至1月3日当周，美国原油库存减少95.9万桶，至4.146亿桶，分析师预期减少18.4万桶。俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存减少250万桶。
同一期间，炼油厂原油运行量增加4.5万桶/日。炼油厂产能利用率上升0.6个百分点，达到93.3%。美国汽油库存大增630万桶，至2.377亿桶，而分析师预期增加150万桶。包括柴油和家用燃油在内的馏分油库存暴增610万桶，至1.289亿桶，预期增加60万桶。利波石油公司（Lipow Oil Associates）总裁安德鲁·利波（Andrew Lipow）表示，过去几周汽油和柴油库存大幅增加，给石油市场带来压力。

另一方面，石油输出国组织（OPEC）12月在月报中下调对2024年全球石油需求增长的预测，为连续第3个月下调。报告预计2024年全球石油需求将年增193万桶/日，较前月预测的年增203万桶/日下调10万桶/日，下调主要出于对中国需求的担忧。报告也将2025年全球石油需求增长预估从174万桶/日下调至164万桶/日。

国际能源署（IEA）月报表示，2024年全球石油需求预计将增加90万桶/日，2025年将增长100万桶/日，这与2022至2023年疫情后每年约200万桶/日的增长相比大幅放缓。报告表示，中国是需求增速减缓的主要因素，2023年中国贡献了全球石油需求增长的近70%，但今年和明年将只占约20%。

GasBuddy石油分析主管迪汉（Patrick De Haan）表示，原油价格上涨至接近每桶74美元，为数月来的最高水平，这主要受到对中国近期经济政策调整可能提振石油需求的乐观情绪推动。 GasBuddy发布的《2025年燃料展望》预测，未来几周油价将略有上升，随后从2月中下旬到春季将出现更大的季节性涨幅。

JPMorgan全球商品策略团队主管娜塔莎·卡内瓦（Natasha Kaneva）及其团队报告表示，2024年布兰特原油价格平均将接近每桶80美元，而2025年的平均价格预期将降至每桶73美元，因预期来自巴西、圭亚那、塞内加尔和挪威的大规模海上油田开发项目将令供应增加的影响，全球石油需求增长则预计将从今年的每日130万桶放缓至明年的每日110万桶。

全球第三大油田服务公司贝克休斯（Baker Hughes Inc.）报告表示，截至1月3日，美国石油与天然气探勘井数量较前周持平为589座，连续4周持平，维持在去年9月以来的新高。其中，主要用于页岩油气开采的水平探勘井数量较前周持平为527座。探勘活动的增减会反映未来的石油产量，通常有3-6个月的落差，贝克休斯统计的探勘井是指为开发以及探勘新油气储藏所设的钻井（钻机）数量。

贝克休斯的数据显示，截至1月3日，美国石油探勘井数量较前周减少1座至482座，天然气探勘井数量较前周增加1座至103座，其他探勘井数量较前周持平为4座。与去年同期相比，美国石油探勘井数量减少19座，天然气探勘井数量减少15座，水平探勘井数量减少37座。加拿大油气探勘井数量较前周减少1座至94座，合计北美油气探勘井数量较前周减少1座至683座，建议投资者可在73.22美元/桶时沽WTI原油（2月)期货，目标价70.88美元/桶，止损75.57美元/桶。