ETF持仓增加 央行对黄金需求带动金价

经纪业务总裁 叶佩兰

纽约商品期货交易所（COMEX）12月黄金期货周三(8月20日)收盘上涨9.3美元，报2,550.6美元/盎司，升幅主要受美元指数下跌0.5%并创下年内新低、以及央行对黄金的需求大增带动。

美国7月零售销售月增1%，创2023年2月以来新高，远超预期的月增0.4%。 8月10日当周，首次申请失业救济金人数22.7万人，优于预期并创下5周以来新低。分析认为，美国零售销售和初请失业金数据进一步驱散了市场对美国经济衰退的担忧。纽约瑞穗能源期货总监鲍勃·约格(Bob Yawger)表示，经济数据表明美国正在走向软着陆。

美国商务部8月16日公布，2024年7月新屋开工年率年减16.0%(月减6.8%)至123.8万户、创2020年5月以来最低，逊于市场预期的133万户；6月数据自135.3万户下修至132.9万户。美国7月营建许可年率年减7.0%(月减4.0%)至139.6万户、逊于市场预期的143万户。 RJO Futures的资深商品经纪人哈伯科恩（Bob Haberkorn）表示，上周五公布的房市数据非常糟糕，这进一步推高了市场对于9月降息的预期。但他预计本周黄金价格将在2,500美元附近横盘整理，不会上涨至2,600美元。他表示，尽管金价最终将突破每盎司2,600美元，但这可能会在首次降息之后发生。

另一方面，金价在各国央行大买下持续带动。英国券商SP Angel报告表示，有报导称中国央行向各银行发放了新的黄金进口配额，引发了新一波买盘的猜测。上周，中国10年期公债殖利率跌至历史新低，主要因为机构对成长放缓和通货紧缩的担忧。报告认为，中国买家正在寻求替代的避险保护，而黄金显然是一个候选者。

BullionVault研究部主管Adrian Ash表示，过去五年来，央行对黄金的需求大增，矿商几乎每挖出10盎司黄金，就有1盎司被央行买走。各国央行似乎永不停歇的黄金采购潮，对黄金多头的基本面和市场氛围至关重要。 Ash指出，2004年夏季迄今，全球央行的黄金储备总重已增加近19%，以美元估算的价值则暴增七倍至2.4兆美元，俄罗斯、中国、印度与土耳其是主要购买黄金的国家。

世界黄金协会发布的2024年央行黄金储备调查报告表示，有29%的受访央行计划在未来12个月增加黄金储备，创下自2018年开始进行该项调查以来的新高。报告指出，继2022年创下历史新高1,082公吨之后，2023年各国央行增加了1,037公吨黄金，这是史上第二高的年度购买量。

Sprott Asset Management市场策略师Paul Wong表示，央行持续买金，已快要将所有可交易黄金的「自由流通库存」消耗殆尽。世界黄金协会(World Gold Council, WGC)引述国际货币基金组织(IMF)统计指出，截至2024年5月，全球官方黄金储备总计有36,089公吨。这是相当大的数量，因为有史以来，全世界掘出的黄金只有212,582公吨。

此外，同样支撑金价的还有对伊朗对以色列发动军事打击的担忧依然挥之不去。然而，以色列与哈马斯的停火协议可能即将达成，这可能会改变伊朗攻击以色列的盘算。美国国务卿安东尼·布林肯（Antony Blinken）周一表示，华盛顿为达成加萨停火协议而进行的最新外交努力“可能是最好的，也可能是最后的机会”，并恳求所有利益相关者尽快达成协议。

全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金（SPDR Gold Shares, GLD）20日黄金持有量增加2.30公吨至857.27公吨，创下七个月来新高，建议投资者可于2521.0美元/盎司购(12月)期金，目标价2580..6美元/盎司，止蚀2491.5美元/盎司。